Qual ação vale mais a pena?

Quando uma pessoa começa a investir na bolsa de valores, uma das primeiras dúvidas que surgem é: qual ação vale mais a pena comprar?

Essa é uma pergunta extremamente importante, pois a escolha entre ações ordinárias (ON), preferenciais (PN) e UNITs pode impactar diretamente seus resultados no longo prazo.

Embora à primeira vista esses tipos de ações pareçam semelhantes, cada um possui características específicas, vantagens e desvantagens que devem ser analisadas com cuidado. Neste artigo, você vai entender de forma clara e estratégica como funcionam esses tickers e qual deles pode fazer mais sentido para o seu perfil de investidor.

O que são os “finais” das ações - 3, 4 e 11?

Na bolsa brasileira, as ações são identificadas por códigos (tickers), e o número final indica o tipo de ação que você está comprando. Os principais são:

  • Final 3 → Ações Ordinárias (ON)

  • Final 4 → Ações Preferenciais (PN)

  • Final 11 → UNITs

Cada um desses tickers possui direitos e objetivos diferentes.

Ações Ordinárias (ON) – Final 3

As ações ordinárias são aquelas que garantem ao investidor o direito a voto nas assembleias da empresa. Isso significa que, ao comprar ações ON, você passa a ter participação nas decisões importantes da companhia, como eleição de diretores e mudanças estratégicas.

Principais características:

  • Direito a voto

  • Participação na gestão da empresa

  • Prioridade estratégica em decisões importantes

Por lei, toda empresa listada na bolsa precisa ter ações ordinárias. Elas representam a base do controle da companhia.

As ações ON são mais indicadas para quem:

  • Quer participar das decisões da empresa

  • Busca alinhamento com os controladores

  • Pensa no longo prazo com foco estratégico

Além disso, em situações extremas, como falência, ter ações ON pode ser mais interessante do que PN, pois elas representam a mesma classe dos controladores.

Ações Preferenciais (PN) – Final 4

As ações preferenciais foram criadas como uma alternativa para que empresas pudessem captar recursos sem abrir mão do controle.

Elas geralmente oferecem preferência no recebimento de dividendos, podendo pagar valores maiores do que as ações ordinárias.

Principais características:

  • Prioridade no recebimento de dividendos

  • Normalmente não possuem direito a voto

  • Podem pagar dividendos maiores

Um ponto muito importante: não existe garantia de que ações PN sempre pagam mais dividendos. Embora seja comum ouvir que pagam cerca de 10% a mais, isso não é uma regra obrigatória.

Exemplos práticos:

  • Existem casos em que ON e PN pagam exatamente o mesmo dividendo

  • Em algumas situações, as ON podem até pagar mais

As ações PN são mais indicadas para quem:

  • Busca renda passiva (dividendos)

  • Não se preocupa com participação nas decisões

  • Quer maior previsibilidade de recebimentos

No entanto, é essencial comparar os dividendos antes de decidir.

ON vs PN: qual escolher?

A escolha entre ações ON e PN depende principalmente do seu objetivo como investidor. Se o foco for dividendos, é melhor comprar ações PN, somente se ela pagar mais dividendos que a ON.

Se os dividendos forem iguais, prefira ações ordinárias pois você terá direito a voto e estará alinhado com os controladores.

Em caso de risco (falência), as as empresas seguem uma ordem de pagamento:

  1. Funcionários

  2. Credores trabalhistas

  3. Fornecedores

  4. Bancos e instituições financeiras

  5. Acionistas

Ou seja, os acionistas recebem por último — e muitas vezes podem não receber nada. Nesse cenário, estar posicionado em ações ON pode ser mais interessante, pois elas representam a base do controle da empresa.

UNITs – Final 11

As UNITs são uma combinação de ações ordinárias e preferenciais em um único pacote. Elas foram criadas para aumentar a liquidez das ações ordinárias, pois os controladores perceberam que as ações ON possuíam uma liquidez muito menor em relação às PN — ainda hoje é comum que as ações ordinárias tenham uma liquidez menor do às preferenciais — pelo simples fato de que para ter participação direta na tomada de decisões de uma empresa, o acionista precisa de muitas ações ordinárias, o que torna mais atrativo para os investidores aplicarem o seu capital em ações preferenciais.

Principais características:

  • Mistura de ações ON e PN

  • Não oferecem vantagens específicas de voto ou dividendos

  • Podem ter maior liquidez

Exemplo de composição de uma UNIT:

  • 1 ação ON

  • 4 ações PN

Isso significa que, ao comprar uma UNIT, você está adquirindo um “pacote” dessas ações.

UNITs valem a pena?

A única vantagem real de uma UNIT é o preço. Para saber se vale a pena comprá-la, você deve comparar o seu preço com a soma das ações que a compõem.

Exemplo prático:

Uma ação SAPR11 consiste em 4 ações SAPR4 e uma SAPR3, a única diferença é a denominação. No dia 17 de novembro de 2025, esses eram os preços das ações da Sanepar:

  • Ação SAPR11 = R$ 36,65

  • Ação SAPR4 = R$ 7,18

  • Ação SAPR3 = R$ 7,89

Para saber se vale mais a pena comprar uma UNIT da Sanepar ou comprar individualmente cada ação, basta somar 4 SAPR4, mais uma SAPR3.

  • Valor de 4 SAPR4 + 1 SAPR3 = (4 × 7,18) + 7,89

  • Valor de 4 SAPR4 + 1 SAPR3 = R$ 36,61

Nesse caso não vale a pena comprar a SAPR11, pois não está descontada, e já que o único benefício que uma UNIT pode proporcionar aos acionistas é o desconto, é melhor comprar separadamente a ações PN e ON.

Conclusão sobre UNITs:

  • Só valem a pena se estiverem com desconto

  • Não oferecem vantagens adicionais reais

  • São mais uma questão de precificação do que de estratégia

Liquidez

Outro ponto relevante na escolha entre ações ON, PN e UNITs é a liquidez, ou seja, a facilidade de comprar e vender os papéis.

Em geral, ações PN costumam ter maior liquidez, enquanto as ON tendem a ter menor volume de negociação, por conta disso as UNITs foram criadas.

Se você precisa de flexibilidade para entrar e sair do ativo com facilidade, esse fator deve ser considerado.

Qual ação vale mais a pena afinal?

A resposta correta é: depende do seu perfil de investidor. Para quem busca dividendos, é melhor comprar ações PN, mas apenas se pagarem mais. Aqueles que pensam em investir no longo prazo e desejam obter direito a voto em uma empresa costumam comprar ações ON.

Para os investidores que desejam comprar ações descontadas, as UNITs são uma ótima oportunidade. O erro mais comum dos investidores iniciantes é escolher um tipo de ação sem analisar o contexto. Cada empresa pode ter regras diferentes, e generalização pode levar a decisões ruins.

Uma abordagem mais profissional seria:

  1. Comparar as ações ON e PN da mesma empresa, veja se ela possui ações ordinárias ou preferenciais, pois em algumas empresa, existem ambos os papéis e em outras apenas um deles.

  2. Analisar os dividendos pagos

  3. Avaliar a liquidez

  4. Verificar o preço das UNITs (se existirem)

  5. Escolha a opção com melhor custo-benefício

Essa análise simples já coloca você à frente da maioria dos investidores.

FAQ (Perguntas Frequentes):

Se ainda restaram dúvidas, agora serão respondidas através do faq. completo abaixo.

Ações PN sempre pagam mais dividendos?

  • Não. Embora seja comum, isso não é uma regra obrigatória. Existem casos em que ON e PN pagam o mesmo valor.

Vale mais a pena comprar ações ON ou PN?

  • Depende do seu objetivo. Para dividendos, ações preferenciais podem ser melhor. Para longo prazo e controle, as ações ordinárias tendem a ser mais interessante.

O que são UNITs?

  • São pacotes de ações que combinam ações ON e PN. Elas não oferecem vantagens adicionais, apenas agrupam ativos. Só é viável investir em UNITs se estiverem descontadas.

Como saber se uma UNIT está barata?

  • Compare o preço dela com a soma das ações que a compõem. Se estiver mais barata, pode ser uma oportunidade.

Em caso de falência, qual ação é melhor?

  • Nenhuma garante retorno, mas ON pode ser mais interessante por estar alinhada aos controladores.

Ações ON têm dividendos menores?

  • Nem sempre. Em alguns casos, as ações ON pagam o mesmo dividendo que as PN ou até mais.

Qual tipo de ação é melhor para iniciantes?

  • O ideal não é focar no tipo, mas sim entender o objetivo do investimento e analisar cada empresa individualmente.